去年以来，一轮由人工智能算力驱动的“存储芯片热潮”正在全球市场蔓延。从美股到韩国股市再到A股，存储芯片相关企业股价普遍走出大幅上涨行情。机构认为，这轮行情是AI爆发式增长带来的存储芯片供需结构性紧张，以及随之而来的价格快速上涨、企业业绩兑现等多重因素的共振。展望后市，存储芯片行业的高景气预期仍在持续强化。
去年以来至今，美股市场多只存储芯片股票走出惊人的上涨行情，大幅跑赢纳斯达克指数。以美光科技为例，该股去年8月起股价如同坐上火箭，从100美元左右涨至362.75美元，总市值超过4000亿美元。
此外，西部数据的股价自去年4月起从30美元左右开始攀升，目前已达221.51美元，累计涨幅超过5倍；闪迪的股价也从去年8月约50美元的水平大幅上扬至413.62美元，涨幅超过7倍。这些公司的强劲表现，主要得益于英伟达等人工智能芯片制造商对存储芯片持续旺盛的需求。
2025年以来，截至1月19日，韩国综合指数以104.4%的涨幅在全球重要指数中高居首位，该指数两大成分股三星电子和SK海力士均为全球头部存储芯片制造商，二者在2025年分别上涨125%、275%。
A股市场中，多只存储芯片行业个股去年以来也呈现强劲上涨。数据显示，截至1月19日，香农芯创（300475）、东芯股份、德明利（001309）、江波龙（301308）等10余只个股去年以来涨幅均超过200%。
对于存储芯片市场热度的持续升温，嘉实基金表示，背后有三大核心催化因素：
首先是涨价潮。海外半导体制造头部企业计划在2026年第一季度将服务器级DRAM（动态随机内存）价格上调60%—70%，NAND Flash（闪存）合约价亦持续走高。现货市场上，DDR4/DDR5部分型号产品价格已翻倍，渠道库存快速去化，也反映出下游需求强劲且急迫。
其次是业绩基本面较优。当前涨价已迅速传导至财报端。韩国半导体制造头部企业2025年四季度营业利润同比激增超200%，创历史新高；美股半导体龙头财报大超预期，验证行业全面反转；国内存储芯片龙头预告2025年净利润同比增长427%—520%，单季利润暴增超12倍，印证了“量价齐升”的逻辑扎实落地。
第三是IPO事件催化。2025年12月30日，国产DRAM领军企业正式递交科创板IPO申请，拟募资295亿元，估值或逼近3000亿元，如其成功上市，不仅将重塑板块估值体系，更标志着中国在高端存储领域自主可控迈出关键一步。
美光科技高管最新表示，存储芯片的短缺情况在过去一个季度明显加速，并重申由于AI基础设施对高端半导体需求激增，这一紧缺状况将持续到今年以后。
市场研究机构Counterpoint Research近日发布的报告显示，存储市场行情已经超过2018年的历史高点，供应商议价能力已达到历史最高水平，预计2026年第一季度存储价格还将上涨40%至50%，第二季度继续上涨约20%。
“伴随着AI浪潮席卷全球、算力基础设施加速扩张，一场由结构性供需失衡驱动的‘芯周期’已然确立。在量价齐升、业绩兑现、政策催化等多重逻辑的共振下，存储芯片乃至整个半导体板块有望迎来历史性机遇。”嘉实基金称。
工银瑞信基金认为，尽管在AI热潮的强力驱动下，2025年存储芯片价格已大幅上涨，但当前距离AI周期或存储周期见顶或许还为时尚早。作为当下AI浪潮中供给最为紧缺的环节，在AI数据中心持续而强劲的行业需求叠加供给约束下，存储周期有望延续至2027年，相关公司的业绩也有望持续超预期。
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